Tuesday 15 August 2017

Pricing Exotic Fx Options


Opções FX Sobre Opções FX Adquira exposição aos movimentos da taxa em algumas das moedas globais mais negociadas. Aplica as mesmas estratégias de negociação e de cobertura que você usa para opções de equivalência patrimonial e índice, incluindo spreads com até dez pernas. As opções ISE FX são liquidadas em dinheiro em dólares norte-americanos, exercícios de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente da sua conta corretora existente. A troca de opções FX abre às 7:30 da manhã (hora de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços spot são baseados em taxas de câmbio relatadas pela SIX. As taxas são escaladas usando modificadores, como mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preços semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para ver as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,7591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 ( 0,7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para as Opções FX de vários fornecedores líderes de dados de mercado E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. As Opções de FX permitem o mesmo núcleo de negociação e estratégias de hedge usadas com opções em ações, ETFs e índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é focar a moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda da cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD (baseado em USD) está disponível para os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar se fortaleça contra o iene - você compra chamadas YUK. Se você espera que o dólar enfraqueça contra o iene - você compra o YUK coloca. Na convenção US (inversa), se você espera que o euro se fortaleça contra o dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro enfraquecer em relação ao dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra para idéias direcionais Compra de opções para hedgers genuínos Diferenças de crédito para a receita Saldos para hedgers genuínos Ver estratégias de negociação Perguntas frequentes O que são opções de FX Opções de FX são valores cotados em bolsa que são negociados na International Securities Exchange, uma troca de opções de US. Com as Opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos de taxas em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que utilizam para opções de patrimônio e índice, incluindo spreads com até dez pernas. Atualmente, as opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com duas convenções oferecidas por quatro pares. A convenção monetária baseada em USD ou por EUA está disponível para os dez pares e permite aos investidores expressar suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção monetária dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As Opções de FX são liquidadas em dinheiro em dólares norte-americanos, exercícios de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente a partir de uma conta de corretagem habilitada para opções. Quais são as vantagens das opções listadas na troca. Com as opções listadas na troca, os investidores obtêm preços exibidos com transparência total e os tamanhos das cotações sempre são acionáveis. Além disso, o risco de crédito da contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções FX são emitidas e liberadas através da Corporação de compensação de opções (OCC). O OCC fornece uma função vital, atuando como um garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que trocar opções de FX versus Spot FX Um dos principais benefícios para o comércio de opções de FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de exercício e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias de uma única e multi-perna, dependendo do seu risco e tolerância de recompensa. Os investidores podem implementar previsões de mercado otimistas, baixas e mesmo neutras com risco limitado. As Opções de FX também oferecem a capacidade de proteção contra perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções FX são emitidas e liberadas através do OCC, o risco de crédito do contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso trocar esses produtos? As Opções de FX são negociadas na International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter as cotações das Opções FX As cotações das Opções FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como isso funciona? A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem, na verdade, negociar fora de seus cargos até a vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento às 12:00 da tarde (New York Time). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (geralmente uma sexta-feira), com base na taxa de spot intra-dia WM Reuters correspondente ao horário de New York de 12 horas. Quais as estratégias de opções que posso implementar para as Opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de equidade, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duais Os investidores têm perspectivas diferentes, alguns se parecem com o dólar americano, enquanto outros se parecem em termos do euro ou da libra britânica. Ao oferecer uma dupla convenção, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE atualmente lista as opções FX em 10 pares de moedas. O USD ou o US está disponível para todos os 10 pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção monetária dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que atualmente utilizam para equidade e opções de índice, incluindo spreads com até quatro pernas. Eu compro chamadas ou coloca para implementar minha previsão Uma maneira simples de lembrar qual o tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda da cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que são otimistas na moeda base devem comprar chamadas. Aqueles que são baixos na moeda base devem comprar. Existem várias outras maneiras pelas quais os investidores podem negociar suas opiniões, dependendo da moeda base. As opções de FX com base em USD ou USD permitem que os investidores troquem suas opiniões sobre o dólar americano em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que seja otimista com o dólar americano e, portanto, com base no dólar canadense, compraria chamadas CDD. Por outro lado, um investidor que sofre de baixa com o dólar americano e otimista no dólar canadense compraria CDD. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção monetária dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e foi otimista no Euro - a moeda base - e com base no dólar americano, eles comprariam chamadas EUU. Um investidor que é descendente do euro e otimista com o dólar americano compraria EUU. Como os gregos podem ser aplicados às opções FX Os gregos podem ajudar os investidores a compreenderem melhor o risco e a recompensa potencial de uma posição da Opção FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos de opções, sendo o mais popular o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de equidade (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento do par de moedas da opção FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores e não apenas uma única entrada. O mercado de câmbio é impactado por fatores macroeconômicos, tais como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores fundamentais fundamentais e os mercados cambiais. Como faço minha previsão de preços para opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análise fundamental, enquanto outros buscam análise técnica (gráficos) como Fibonacci, velas ou médias móveis. Alguns investidores utilizam uma mistura de análise tanto fundamental como técnica. Eu entendo que as opções FX são quotExercisedquot em estilo europeu, mas podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, a fim de bloquear um lucro ou cortar uma perda como opções de capital. Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisa ser mantida até o vencimento. Como eles são de estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até o vencimento, os investidores que são uma opção curta, não precisam se preocupar com riscos de exercícios iniciais. Se você é longo ou curto, você pode trocar a sua posição em qualquer momento antes do vencimento. Como os valores do par de Opções FX são calculados Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escaladas usando modificadores, conforme mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente modificador de taxa de x Para visualizar as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual o preço de exercício que devo comprar, dê uma certa visão no par de moedas As opções oferecem tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo No seu risco e compensação de recompensa. As opções de compra ou colocação de ITM (in-the-money) custam mais, mas são as mais sensíveis à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (fora do dinheiro) têm menos risco de dólar, mas também deltas menores, o que significa Eles têm a menor capacidade de resposta à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais os prazos de validade disponíveis para opções de FX As opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções de FX também estão disponíveis por até 10 meses de longo prazo, nenhum mais do que 36 meses. Como o valor do prêmio real calculado Assim como as opções de capital, índice e ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor do prêmio real. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será 2,00 x 100 ou 200, sem incluir a comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre as opções FX, visite-nos no ise fx. Além disso, se você tiver dúvidas, entre em contato conosco na FXOptionsiseFX Exotic Options Revisão dos Fundamentos de Fundamentos Componentes do risco de câmbio: opções de forward, swaps e vanilla Mercado de opções de FX: quem faz o que e por que soluções de software: qual fornecedor oferece o que - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Preços e cobertura no modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes Merton em FX Derivação do valor de uma opção de chamada e colocação Discussão detalhada sobre a fórmula Gregos: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna, Volga, homogeneidade e relações entre os gregos Opções de baunilha Paridade de chamada de chamada, simetria de chamada, simetria doméstica estrangeira Convenções de cotação em convenções FX, ATM e delta Datas: dia do comércio, dia do pagamento premium, tempo de expiração do exercício, dia do pagamento Liquidação, spreads Processo de negociação, risco de contraparte Características exóticas: pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação de caixa, direitos de exercício americano e Bermudano, cortes e fixações Dados do mercado: taxas, pontos de adiantamento, pontos de troca, spreads Workshop: Aprenda com você Software de preços e cotações do mercado Volatilidade Cotação implícita versus histórica em termos de deltas Cones de volatilidade Sorriso de volatilidade: estrutura de termo, distorção, reversões de risco e borboletas Fontes de volatilidade Inte Rpolis e extrapolação em toda a volatilidade da superfície do sorriso: SABR, vanna-volga, Reiswich-Wystup Tarefa de volatilidade no futuro: crie sua própria ferramenta de interpolação para o sorriso da volatilidade, calcule os gregos em termos de deltas, risco de volatilidade de cobertura, derivando a greve do delta com o sorriso Estruturação com opções de baunilha Reversão de risco e participação em frente Espargueiras e gaivotas Estradas, estrangulamentos, borboletas, condores Workshop de opções digitais: estrutura sua própria gaivota. Inclua margem de vendas. Resolva para zero-custo. Calcule o delta e vega hedge. Discutir oferta-pedir espalhar. Analisar o efeito do sorriso Estruturação e Vanna-Volga-Pricing First Generation Exotics: Produtos, Preços e Cobertura Opções digitais: estilo europeu e americano, barreira única e dupla Opções de barreira: simples e duplas, knock-in e knock-out, KIKOs, barreira exótica Opções Composição e prestação de opções asiáticas: opções sobre a forma geométrica, aritmética e harmônica. Poder, lookback, chooser, paylater Workshop: Hedging knock-out com reversão de risco. Construa sua própria ferramenta de hedge semi-estática, discuta o risco de volatilidade para o futuro Aplicações na Estruturação de divisas duplas e outros depósitos vinculados a FX Encargos estruturados: adiantamento de tubarão, adiantamento de bônus, troca de taxa de juros indexada à taxa de câmbio e swaps de moeda cruzada. Negociações a prazo Workshop: exercícios de estruturação: construir estruturas, resolver custos zero, ajustar o sorriso, espalhar o pedido Vanna-Volga Preços Como os derivados de ordem superior influenciam o preço A abordagem de preços da Vanna-volga Estudo de caso: bigot de um toque e um toque Discussão Do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica Workshop: Preço das opções de barreira com sorriso Visão geral dos modelos de mercado Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos Super - Replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Misturando super-replicação e vanna-volga Problemas de Exotics, Pricing e Hedging de Segunda Geração O Pedigree de Barrier e Touch Options Workshop e Discussão: Como construir o universo de barreiras e opções de toque de blocos de construção chave: baunilha e toque único. Risco residual e limitações. Abordagens de cobertura estática, semi-estática e dinâmica Exóticas de moeda única além das opções padrão de barreira e toque Características exóticas nas opções de (vanilla): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação de caixa, direitos de exercício americano e Bermudano, cortes e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, avanços acumulados, avanços de redenção de destino (TRFs) Opções de início para avanço, step-ups Opções de tempo Tarefas de troca de variância e volatilidade: estrutura e preço sua própria frente acumulativa. Ajuste do sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Discussão de hedge TRF Multi-Currency Exotics Visão geral do produto com aplicações: opções quanto, cestas, spreads, best-ofs, barreiras externas Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos monetários e tetraedros Preço no modelo Black-Scholes: analítico, binômico Árvores e oficina de Monte Carlo: preço e correlação de hedge de duas moedas melhores: calcule suas próprias sensibilidades e hedge vega e risco de correlação Opções de FX de Longo Prazo (contribuído geralmente pelo Orador Convidado) Desenvolvimento de Bases Spreads Product Range, FX-linked Títulos, baunilha a longo prazo e PRDCs Abordagens de modelagem Discussão de características de risco e requisitos de modelagem Mantenha-me atualizado sobre este curso por e-mail

No comments:

Post a Comment